2026年开年以来，美股市场对中概股的监管收紧态势持续升级，中小市值企业正迎来前所未有的合规与生存双重考验，美股“扶大治小”的市场格局愈发清晰。

继2025年9月至今14家亚太背景企业因社交媒体诱导交易、涉嫌股价操纵被SEC无限期停牌后，纳斯达克近期接连推出规则调整，进一步抬高中小中概股的生存门槛。一方面，纳斯达克拟将大型新股纳入纳斯达克100指数的等待期从至少3个月缩短至15个交易日，全力吸引SpaceX等超高估值科技巨头，向头部企业倾斜资源；另一方面，正式落地的上市新规将公众持股市值门槛从500万美元提升至1500万美元，直接拦住了超80%筹备赴美上市的中小体量中概股，存量中小市值企业也因这一持续上市要求，面临流动性萎缩、触发退市条款的风险。

美股监管层的动作形成联动，2月6日SEC专门发布风险提醒，直指社交媒体荐股欺诈行为，以被停牌的中概股案例为佐证，强调市场操纵并非微型股专属，即便是主流交易所上市的中概股也可能成为欺诈标的，提醒投资者警惕“高收益零风险”等虚假荐股话术。

多重监管政策叠加下，中概股赴美上市的路径选择愈发关键。拟上市企业可根据市值情况，要么调整融资规划冲刺主板门槛，要么先登陆OTC市场积累合规基础、培育市值后再转板；已上市企业需强化合规与信息披露，以基本面稳定市值与流通性，维持合规与持续上市的压力。美股对中概股的强监管，并非赴美上市的“寒冬”，而是行业走向规范化的必然过程。中概股企业唯有摒弃短期资本运作思维，回归业务本质，贴合中美跨境监管要求，才能在美股市场实现长远发展，这也将推动中概股行业迎来新一轮正向洗牌。